Zavedení:Ceny směsného xylenu na domácím trhu v Číně v poslední době vstoupily do další fáze patové situace a konsolidace s úzkými výkyvy napříč regiony a omezeným prostorem pro průlomy nahoru nebo dolů. Od července se jednání, například na základě spotové ceny v přístavu Jiangsu, pohybují v rozmezí 6 000–6 180 juanů za tunu, zatímco cenové pohyby v ostatních regionech se rovněž omezují na 200 juanů za tunu.
Stagnaci cen lze připsat na jedné straně slabé domácí nabídce a poptávce a na straně druhé nedostatku směrových ukazatelů z externích trhů. Z pohledu dynamiky domácí nabídky a poptávky zůstávají spotové zdroje směsného xylenu omezené. Vzhledem k prodlouženému uzavření okna pro dovozní arbitráž zaznamenaly komerční skladovací oblasti jen málo dovozů a nabídka domácích plavidel se ve srovnání s předchozími obdobími mírně snížila, což vedlo k dalšímu poklesu zásob.
Přestože nabídky zůstávají omezené, napjaté dodávky směsného xylenu přetrvávají již delší dobu. Vzhledem k tomu, že ceny xylenu zůstávají relativně vysoké, podpůrný vliv napjatých dodávek na ceny oslabil.
Na straně poptávky byla domácí spotřeba v předchozím období relativně slabá. Vzhledem k tomu, že ceny směsného xylenu byly ve srovnání s jinými aromatickými složkami vyšší, poptávka po mísení byla utlumená. Od poloviny června se cenový rozdíl mezi futures kontrakty PX a domácími papírovými/spotovými kontrakty MX postupně zúžil na 600–700 juanů/tunu, což snížilo ochotu závodů PX nakupovat směsný xylen externě. Současně údržba některých jednotek PX vedla k poklesu spotřeby směsného xylenu.
Nicméně nedávná poptávka po směsném xylenu vykázala změny související s kolísáním spreadu PX-MX. Od poloviny července se futures kontrakty na PX odrazily a rozšířily spread oproti spotovým a papírovým kontraktům na směsný xylen. Do konce července se rozdíl opět rozšířil na relativně široké rozmezí 800–900 juanů/tuna, čímž se obnovila ziskovost krátkodobé konverze MX na PX. To obnovilo nadšení závodů PX pro externí nákup směsného xylenu, což podpořilo ceny směsného xylenu.
Zatímco síla futures kontraktů PX dočasně podpořila ceny smíšeného xylenu, očekává se, že nedávné spuštění nových jednotek, jako jsou Daxie Petrochemical, Zhenhai a Yulong, v pozdějším období prohloubí nerovnováhu mezi domácí nabídkou a poptávkou. Ačkoli historicky nízké zásoby mohou zpomalit nárůst tlaku na nabídku, krátkodobá strukturální podpora nabídky a poptávky zůstává nedotčena. Nedávná síla na komoditním trhu je však do značné míry poháněna makroekonomickým sentimentem, což činí udržitelnost rally futures kontraktů PX nejistou.
Pozornost si navíc zaslouží změny v arbitrážním okně mezi Asií a Amerikou. Cenový rozdíl mezi oběma regiony se v poslední době zúžil a pokud se arbitrážní okno uzavře, mohl by se zvýšit tlak na nabídku směsného xylenu v Asii. Celkově vzato, ačkoli krátkodobá strukturální podpora nabídky a poptávky zůstává relativně silná a rozšiřující se rozdíl PX-MX poskytuje určitý vzestupný impuls, současná cenová hladina směsného xylenu – spolu s dlouhodobými posuny v dynamice nabídky a poptávky – omezuje potenciál pro trvalé býčí trendy v dlouhodobém horizontu.
Čas zveřejnění: 5. srpna 2025