Přestože v druhé polovině roku 2022 vstoupily energetické chemikálie a další komodity do korekční fáze, analytici Goldman Sachs v nejnovější zprávě stále zdůrazňují, že základní faktory, které určují vzestup energetických chemikálií a dalších komodit, se nezměnily a v příštím roce přinesou jasné výnosy.
V úterý Jeff Currie, ředitel Goldman Sachs Commodity Research, a Samantha Dart, ředitelka výzkumu zemního plynu, očekávají, že index S&P GSCI Total Return Index dosáhne benchmarku velkých komodit, jako je chemický průmysl. To znamená, že index S&P GSCI Total Return Index by mohl v roce 2023 získat dalších 43 %, a to na základě letošního výnosu přesahujícího 20 %.
(Index S&P Kospi Total Commodities, zdroj: Investing)
GOldman Sachs očekává, že trh v prvním čtvrtletí roku 2023 může zaznamenat určité výkyvy v souvislosti se zpomalením ekonomiky, ale nabídka ropy a zemního plynu bude i nadále růst.
Kromě výzkumné instituce prodávajícího kapitál také používá skutečné zlato a stříbro k vyjádření svého dlouhodobého optimismu ohledně komodit. Podle údajů investovaných společností Bridge Alternative se v letošním žebříčku 15 nejlepších vysokých škol zaměřených na komoditní trh zvýšila velikost spravovaných aktiv o 50 % na 20,7 miliardy dolarů.
Goldman Sachs dospěl k závěru, že bez dostatečného kapitálu k vytvoření bohaté výrobní kapacity budou komodity i nadále upadat do stavu dlouhodobého nedostatku a jejich ceny budou i nadále růst a kolísat ještě více.
Pokud jde o konkrétní cíle, Goldman Sachs očekává, že cena ropy, která se v současnosti pohybuje kolem 80 dolarů za barel, do konce roku 2023 vzroste na 105 dolarů; a referenční cena asijského zemního plynu by se také mohla zvýšit z 33 dolarů za milion dolarů na 53 dolarů.
V blízké budoucnosti se na schopném trhu objevily známky oživení a ceny chemikálií rostou.
16. prosince ze 110 produktů monitorovaných společností Zhuochuang Information zaznamenalo 55 produktů v tomto cyklu nárůst, což představuje 50,00 %; 26 produktů se drželo stabilně, což představuje 23,64 %; a 29 produktů kleslo, což představuje 26,36 %.
Z pohledu konkrétních produktů se evidentně získávají PBT, polyesterové vlákna a benzhypenhydronické sloučeniny.
PBT (perforovatelný, biologicky rozložitelný)
Tržní ceny PBT v poslední době vzrostly a zisky se odrazily. Od prosince začal průmysl klesat, což vedlo k napjatým spotovým zásobám výrobců a v oblasti surovin BDO se zvýšila panika ohledně odběru zboží v terminálech, napjatá spotová nabídka PBT na trhu, cena mírně vzrostla a zisk v odvětví se obrátil.
Graf trendu ceny čisté pryskyřice PBT ve východní Číně
POY
Po „Zlaté devíti stříbrné desítce“ poptávka po polyesterových filamentech prudce poklesla. Výrobci pokračovali v propagaci zisku a zaměření transakcí se nadále snižuje. Na konci listopadu se zaměření transakce Poy150D pohybovalo na 6 700 juanech/tuna. V prosinci, kdy se terminální poptávka postupně zotavovala a hlavní model polyesterových filamentů měl velký cash flow, výrobci prodávali za nízké ceny a zprávy se objevovaly jedna za druhou. Následní uživatelé se obávali, že náklady na pořízení se v pozdějším období zvýšily. Atmosféra na trhu s polyesterovými filamenty nadále rostla. V polovině prosince dosáhla cena Poy150D 7 075 juanů/tuna, což představuje nárůst o 5,6 % oproti předchozímu měsíci.
PA
Domácí trh s benhypenhydridem je téměř dva měsíce u konce a zaznamenal extrémní pokles. Od začátku tohoto týdne, ovlivněného oživením trhu s benhypenhydridem, se ziskovost domácího odvětví benhypenhydrátu zlepšila. Hrubý zisk z produkce vzorku benhypenhydrátu v sousedství činí 132 juanů/tuna, což představuje nárůst o 568 juanů/tuna oproti 8. prosinci a pokles o 130,28 %. Cena surovin klesla, ale trh s bonalidy se stabilizoval a oživil a odvětví se zotavilo ze ztrát. Hrubý zisk z produkce vzorku pyrinu činí 190 juanů/tuna, což představuje nárůst o 70 juanů/tuna oproti 8. prosinci a pokles o 26,92 %. Je to především proto, že se ceny v odvětví surovin odrazily, zatímco tržní cena anhydridu kyseliny benicové prudce vzrostla a ztráty odvětví se snížily.
Jistě, někteří analytici si nyní myslí, že dopad recese byl podceněn. Ed Morse, vedoucí výzkumu komodit ve společnosti Citigroup, tento týden uvedl, že možný posun ve směru komoditních trhů, po kterém by následovala možná globální recese, by pro tuto třídu aktiv představoval podstatnou hrozbu.
Je předvečer úsvitu a čeká se, až poptávka dosáhne dna, uvádí Youliao. V roce 2013 byla čínská poptávka ovlivněna epidemií, zatímco vysoká inflace postupně potlačovala poptávku v zahraničí. Trh sice očekává zpomalení tempa zvyšování sazeb Fedem, ale dopad na reálnou ekonomiku se bude postupně projevovat, což povede k dalšímu zpomalení růstu poptávky. Uvolnění čínské politiky prevence epidemií sice podnítilo oživení, ale počáteční vrchol infekce může stále představovat krátkodobé překážky. Oživení v Číně by mohlo začít ve druhém čtvrtletí.
Čas zveřejnění: 22. prosince 2022